Todos hemos escuchado la conocida frase “no pones todos los huevos en un mismo cajón’, aludiendo a los beneficios de la diversificación (dispersión) de nuestro portafolio. Este principio se basa en el modelo CAPM, que describe la relación entre el riesgo y la (esperada) rentabilidad, y se utiliza para la valoración de valores que implican algún grado de riesgo.De qué exactamente se trataEste modelo fue ideado por Jack Treynor, William Sharpe y John Lintner en 1961, 1962 y 1963, basándose en la labor previa de Harry Markowitz sobre la dispersión de la cartera y en la teoría moderna de este. La idea general detrás de este modelo de valoración es que los inversores deben ser recompensados de dos maneras: con el valor del dinero a lo largo del tiempo y con el riesgo que asumen. El valor del dinero se representa en la fórmula básica que deriva del modelo, con un tipo de interés sin riesgo, y recompensa a los inversores que invierten sus fondos en cualquier inversión durante un período de tiempo. El segundo componente de la fórmula representa el riesgo y calcula el nivel de la remuneración que debe recibir el inversor por asumir este riesgo adicional – dejando la “seguridad” de la tasa de interés sin riesgo (depósitos) para una inversión más, teóricamente, incierta. El CAPM indica que la rentabilidad esperada de un valor a invertir o de un portafolio es igual al tipo de interés sin riesgo más el premio de riesgo. Si esta rentabilidad esperada no es igual o no es mejor que la rentabilidad requerida, entonces no deberíamos invertir en esa inversión. Puede ver algunos ejemplos y la metodología detrás de esta práctica haciendo clic en este enlace. enlace o en la columna derecha para descargar la presentación powerpoint adjunta.
